作为定制家具的后起之秀,我乐家居(603326)日前公布2018年年报,去年实现总营收10.82亿元,同比增长18.26%;归属上市公司股东净利润1.02亿元,同比增长21.57%。这也是公司连续四年净利润同比增长超过两成。

值得一提的是,公司全屋定制业务和大宗业务去年增长迅速,成为行业内难得的亮点。展望今年,公司表示,将继续贯彻“产品领先、品牌升级、新零售驱动”的战略焦点,巩固并提升公司的品牌影响力和市场占有率。

全屋定制作为公司全力推进的新业务,去年净增门店134家,实现业务收入4.93亿元,同比增长46%,且同店有近7%的增长。受益于公司品牌形象升级及新品持续推出,去年全屋定制销量增长144%,为相关收入高速增长奠定良好基础。

值得一提的是,我乐家居自2017年下半年开始重启大宗业务,便迎来高速增长。数据显示,去年公司大宗业务收入8907万元,同比增长151.42%,稳坐行业增长冠军宝座。公司去年实现大宗收入8907万元,占营收比重由2017年的3.9%迅速提升至8.23%。

钢材价格“涨”声一片 全国库存连降7周

另一方面,11月份全国天气条件比较好,北方部分地区仍有开工,南方地区的工地更是处于全面赶工期,力求春节前尽量多交付,造成钢材短期需求集中爆发。

数据显示,我乐家居2015年实现营业收入5.8亿元,同比增长11.3%;实现净利润5645万元,同比增长50.8%。2016年实现营业收入6.8亿元,同比增长16.8%;实现净利润6874万元,同比增长21.8%。2017年实现营业收入9.15亿元,同比增长35.3%;实现净利润8376.6万元,同比增长21.9%。四年的时间内,公司的营业收入和净利润同比均接近翻倍。

钢材在下半年出现如此明显的上涨,主要的原因是什么?明年的钢材价格,还能维持今年的高点吗?记者在调查中,也发现了两个特别值得关注的因素。

据悉,我乐家居多年来通过为恒大、万科、金茂、融创等几十家地产商提供落地服务,积累了普通住宅/公寓、文旅、酒店、适老等地产业态方面的丰富经验,形成了“自生产、齐产品、强交付、设计力、重风控、规体系”六大专业特色,年橱柜销售3-6万套,在业内形成较大的影响力。

业内人士表示,此轮建筑钢材价格上涨,与基础建设投资需求回升息息相关。

广东省佛山市乐从钢材市场商户:现在每吨价格在3950元到4050元左右,原来价格是3700多元到3800多元,不单单方管在涨,角钢、槽钢、型材什么都在涨,钢板也在涨。

中建三局一公司董事长 吴红涛:特别是现在国家提出的粤港澳大湾区的建设、长三角一体化的建设,截止到10月份,我们基础设施的签约额达到了近一百亿元,同比增长了126%。

艾启雄是某建筑工地的项目经理,他告诉记者,最近他们一直在加班加点进行施工。

广州奥林匹克中学项目经理 艾启雄:八月、九月、十月、十一月这几个月的雨水基本上很少,台风的影响比较小,是我们施工的黄金季节。这段时间加班加点施工,材料消耗增加了,八月份钢材消耗1000吨、九月份是1600吨、十月份1800吨、十一月份约2000吨。

一方面需求旺盛,而另一方面,11月部分钢厂进行主动季节性检修以及限产政策下的被动减产,产量基本维持在一个较为稳定的区间内小幅波动,国庆后需求不降反增,而产量却没有出现相对应的增量,使得供需错配。

从各项业务来看,公司去年整体厨柜收入5.88亿元,同比增长1.85%;全屋定制板块收入4.93亿元,同比增长46.33%。虽然整体厨柜依然是公司主要营收来源,占比超过五成。但是,全屋定制业务却增长迅速,占比已接近五成。

据钢铁协会监测,11月末,中国钢材价格指数(CSPI)为108.17点,环比上升3.67%,其中,建筑钢材在钢价上涨中充当发动机角色,上涨势头最猛,伴随着钢价上涨,钢材社会库存持续下降。截至12月2日,五大钢材品种全国社会库存达763.82万吨,创下今年年初以来的新低,并且已经连续下降7周。

广东省佛山市乐从钢材市场商户:这一段时间螺纹钢涨得很厉害,从上两个月每吨3400多元、3500多元,涨到现在最高峰的时候已经是4300多元了。

国金证券表示,公司产品精准卡位35-45岁消费能力较强人群,募投产能快速释放,开店空间广阔,全屋定制业务将是未来主要增长极。预计公司2019/2020年完全摊薄后每股收益为0.60/0.79元,维持公司“买入”评级。

中建三局一公司华南分公司招采部经理 郑伟:钢材的涨价无形中对我们招采,采购部门这一块增加了相应的工作难度,就需要采购部门约谈我们的合作方、钢筋供应商,包括厂家进行一对一的面谈,保证项目的一个生产履约情况。

从我乐家居的估值来看,其市盈率明显低于尚品宅配、欧派家居等行业同行,而其增速却和上述两家相当。在年报发布后,多家机构均表示看好。

业内人士表示,在经历了11月份的拉涨行情后,进入12月份,钢材市场开始逐渐趋于平稳,持续的价格上涨已使钢厂盈利状况改观,钢材产量已经在逐步回升,而因天气原因,接下来钢材需求回落在所难免。

去年定制家居主要上市企业整体增速未超过25%,然而向房地产企业等大宗客户开展定制家具产品销售的“大宗业务”却表现抢眼,成为销售增长的重要助力。

年底基建投资回升 支撑钢材价格上涨

全屋定制业务增长近五成

重庆钢铁股份有限公司副总经理 张理全:我四条产线全是满负荷生产的,螺纹钢整个市场是有点供不应求的状态。

展望今年产品开发,我乐家居表示,重点包括两方面:一是整体厨柜产品开发,公司将继续保持在整体厨柜业务的优势地位,持续进行产品创新、升级,提高整体厨柜产品的迭代速度,引导消费者对整体厨柜产品的审美潮流。二是全屋定制家具产品开发,公司将为消费者提供集风格定制、款式定制、颜色定制、空间定制和功能定制于一体的整体家居解决方案,满足客户综合购物需求及个性化定制需求。

业内预计,由于公司与众多房企展开战略合作,新客户有望在2019年进入放量增长期,带动公司大宗业务高速发展。

记者注意到,我乐家居将继续实行新零售计划。公司表示,将持续发力新零售方向探索、O2O平台建设,围绕天猫、京东、苏宁易购三大平台,构建线上、线下交易流程规范化,实现闭环管理。

郑伟是一家建筑企业招采部负责人,他告诉记者,他们公司在珠海的项目大概需求4万吨钢筋,现在钢材价格上涨,使得项目的施工成本增加了不少。

华泰证券表示,公司不断加大全屋定制拓展力度,驱动收入较快增长。考虑到公司业绩增速高于可比公司,维持“增持”评级。

招商证券则认为,公司经过四年的业务培育期,依托优秀的产品设计能力及信息化和工业化融合的大型柔性生产能力,带动公司整体收入、盈利其增长。预计公司2019-2021年每股收益分别为0.55、0.65、0.76元,维持“强烈推荐-A”评级。

展望今年,我乐家居表示,将继续贯彻“产品领先、品牌升级、新零售驱动”的战略焦点,巩固并提升公司的品牌影响力和市场占有率,奠定公司在定制家具行业的领先地位。

下午2点的广东佛山乐从钢材市场,到处都是热闹忙碌的景象,前来拉货、卸货的卡车排起了长龙,将并不宽敞的通道挤得水泄不通,这里的商户告诉记者,随着钢材产品价格的整体上涨,近期前来采购钢材的客户也比往日多了起来。

中信证券钢铁行业首席分析师 唐川林:钢铁的产量,在明年上半年虽然有一定的增加,但是需求端能够比较好地消化掉整体产量的这种增长,所以我们对明年一季度整体的钢铁价格,仍然是抱有比较乐观的态度。

值得一提的是,公司溧水工厂一期一层在2017年12月投产,去年三季度二层也实现投产。截至去年末,公司已经具备月均3.2万单全屋和8千单橱柜的接单能力,产能较2017年实现翻番。由于公司新增产能以全屋定制为主,今年伴随新产能运转效率的逐步提升,将进一步夯实全屋业务的发展基础。

大宗业务增速高达151%